Komoly dilemma elé állíthatja a befektetőket, hogy bármelyik irányt választják, azt érezhetik, bőség van a lehetőségek terén, legyen szó részvényekről, kötvényekről, vagy ingatlanokról. Mindhárom lehetőség esetén ígéretes kilátásokkal találkozhatunk, ám ha alaposabban vizsgáljuk a helyzetet, úgy tűnik, hogy a kötvénypiac és elsősorban a részvénypiac jobb kilátásokkal kecsegtet, mint ami elé az ingatlanpiac néz.
Piacok általános összehasonlításakor mindenképpen a hosszú távú eredményekből érdemes kiindulni. Ezután többféle összehasonlítást alkalmazhatunk.
1. Körtét az almával, vagyis nemzetközi piacokat a magyarral, de forintosítva
Az egyik módszer, hogy a korábbi ingatlanpiaci és részvénypiaci emelkedéseket vetjük össze. Ez alapján látjuk, hogyan teljesítettek egymáshoz képest.
Ha például az ingatlanpiaci emelkedést 2014-től vonjuk a vizsgálat alá, míg a részvénypiaci emelkedést 2009-től, és visszafordítjuk az amerikai, illetve német részvényindexek emelkedését forintra, csökkentjük az inflációval és reálértékre hozzuk, majd összehasonlítjuk a magyar ingatlanárak emelkedésével, akkor egyértelműen látható, hogy mind az S&P 500, mind az MSCI World, illetve DAX indexek jelentősen felülmúlták a magyar ingatlanárak emelkedését.
2009-től 2022-ig az MSCI World és az S&P 500 átlagosan 300-350%-os növekedést ért el, míg a magyar ingatlanárak körülbelül megkétszereződtek. Ez jelentős különbség, pláne azt figyelembe véve, hogy ebben benne van a magyar ingatlanpiacnak az az időszaka is, amikor egészen elképesztő eredményeket tudott produkálni.
2. Almát, az almával, de az időjárás függvényében
Egy másik megközelítésben hasonló piaci helyzeteket próbálunk összehasonlítani. Például, ha a válságból való kilábalást követő részvénypiaci teljesítményt vesszük alapul, akkor tízéves időtávon átlagosan 200%-os hozamot tapasztalunk. Ebben a megközelítésben is egyértelműen látszik, hogy a részvénypiac hosszú távon jelentősen előnyösebb lehet, mint az ingatlanbefektetés.
Fontos azonban megjegyezni, hogy az ingatlanbefektetéseknél aktív és passzív menedzsment is szükséges, míg a részvények esetében a passzív kezelés is elegendő és hatékony lehet. Vagyis: akinek van egy ingatlanbefektetése, az a legritkább esetben dőlhet hátra az italát szürcsölgetve azután, hogy a házat vagy a lakást megvette, majd kiadta. Sajnos a bérlők, a kazán, a tető, a szomszéd, az időjárás és a közgyűlés mind okozhat fejfájást és extra feladatokat. Ehhez képest egy szakértői támogatással kezelt portfólió sokkal kevesebb effektív intézendővel jár.
