Néha többet ér tudni, mit NE tegyünk a kosárba, mint azt, hogy mit igen. Az állampapír itthon most nagyon népszerű, sokan veszik, szinte reflexből. Csakhogy nem minden állampapír egyforma, és van közöttük jó pár, ami a legtöbb befektetőnek inkább kolonc, mint kincs.
Fontos előrebocsátani: ezek nem kőbe vésett szabályok. Mindegyik felsorolt papírhoz lehet pozitívumot is mondani, és van olyan élethelyzet vagy piaci időszak, amikor pont jól jön. De a többség számára az alábbiak inkább kerülendők, vagy legalábbis alaposan átgondolandók. Nézzük végig mentorszemmel.
1. Diszkont Kincstárjegy és Magyar Állampapír Plusz
A Diszkont Kincstárjegy rövid (néhány hónapos), fix kamatú papír. Aki folyamatosan görgeti (mindig újravásárolja), az valójában az éppen aktuális kamathoz van kötve, tehát kiszámíthatónak tűnik, de az inflációs környezet mozgatja. A gond az, hogy hasonló időtávon egy hosszabb, másodpiaci kötvény árfolyammozgásából gyakran több hozható ki, mint a Diszkont fix, jellemzően szerényebb kamatából.
A Magyar Állampapír Plusz hasonló kategória: a kedvező átlagkamatához több éves tartás kell, és a piac az utóbbi években látványosan el is fordult tőle a vonzóbb konstrukciók javára.
Mit jelent ez Önnek? Ezek nem „rossz” papírok, csak ritkán a legjobb választás: rövid, fix hozamért gyakran lemondunk egy rugalmasabb, potenciálisan többet hozó megoldásról.
2. Fejlett országok (például osztrák, német) állampapírjai
Ezek biztonságosak, de épp ezért soványan fizetnek: a nagyobb biztonságot alacsonyabb kamat „ára” kíséri. A legtöbb fejlett állam papírja alacsony kamatot ad, és ahol a rövid kamat magasabb (a kamatpályát követve), ott a hosszú lejáratok jellemzően továbbra is keveset fizetnek.
Aki külföldi (például amerikai) állampapírban gondolkodik, annak az adózásra is figyelnie kell: az adószabályok időről időre változnak, és egy kedvezőtlen adóváltozás tovább csökkentheti az amúgy sem magas hozamot. Ezt mindig az aktuális szabályozás szerint érdemes ellenőrizni.
Mit jelent ez Önnek? A fejlett állampapír a biztonságért van, nem a hozamért; devizás kitettséghez sokszor van nála hatékonyabb megoldás.
3. Babakötvény
A Babakötvény hosszú, jellemzően közel két évtizedes futamú, nagyon rugalmatlan, lekötött eszköz: ha idő előtt hozzányúlunk, a kamatot elveszíthetjük. Ezért csak tudatosan, kifejezetten erre a célra elkülönített összeget érdemes benne tartani.
Két megfontolás. Egyrészt sok családban a gyereknek félretett pénz a gyakorlatban családi vésztartalék is, két évtized alatt könnyen jön olyan helyzet, amikor hozzá kell nyúlni, épp ekkor viszont büntet a konstrukció. Másrészt ilyen hosszú, 20 éves horizonton a részvény historikusan jobb hozamot adott, feltéve, hogy valaki tényleg végig kitart. (Múltbeli mintázat, nem garancia.)
Mit jelent ez Önnek? Csak akkor való, ha biztos, hogy 18-20 évig tényleg nem nyúl hozzá, különben a rugalmatlanság ellene dolgozik.
4. Elsődleges piaci, devizás (eurós) állampapír
A Kincstárnál vagy hazai bankban elérhető eurós magyar állampapír jellemzően egyetlen, viszonylag rövid futamú, alacsony kamatú konstrukció. Magával a devizás befektetéssel semmi baj, sőt, de devizában általában van nála jobb, rugalmasabb megoldás (például a másodpiacon).
Mit jelent ez Önnek? Ha devizában gondolkodik, érdemes szélesebben körülnézni, nem az első, kézenfekvő papírnál megállni.
5. Bónusz Magyar Állampapír
Az első időszak után változó kamatozású, tehát nem a kiszámíthatóság mintapéldája, és forintos, így az inflációs és árfolyamkörnyezet is hat rá.
Mit jelent ez Önnek? Aki épp a kiszámíthatóságért venne állampapírt, annak a változó kamatozás pont a várt előnyt gyengíti.
Jogi tájékoztatás. Ez a cikk általános, oktató jellegű tájékoztatás, nem személyre szabott befektetési tanácsadás, nem ajánlat és nem befektetési elemzés. A bemutatott állampapír-típusok különböző helyzetekben eltérően viselkednek; a múltbeli hozamok és historikus mintázatok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A befektetések kockázattal járnak, az árfolyamok és a devizaárfolyam is csökkenhet, a befektetett tőke egy része elveszhet. Az adószabályok változhatnak. Az InwestMentors Hungary Kft. befektetési szolgáltatás közvetítőjeként jár el (nem bank és nem alapkezelő). Döntés előtt kérjen személyre szabott tájékoztatást.
A fordított kérdést – hogy a bővülő kínálatból mit érdemes választani – itt járjuk körül: milyen állampapírt vegyek, a választás szempontjai.>
