A befektetési világ egyik legizgalmasabb időszaka előtt állunk. A következő években olyan vállalatok tőzsdére lépése várható, mint a SpaceX, az OpenAI vagy az Anthropic. Az nem kérdés, hogy ezek a cégek jól hangzó befektetési lehetőséget kínálnak-e, az viszont igen, hogy milyen áron és milyen kockázatok mellett érdemes részt venni bennük.
A világ legnagyobb IPO-ja készülhet
A várakozások szerint a SpaceX minden idők egyik legnagyobb tőzsdei kibocsátására készül. A vállalat értékeltsége már most meghaladja számos ismert tőzsdei óriásét, miközben ennek jelentős részét nem a jelenlegi eredmények, hanem a jövőre vonatkozó várakozások támasztják alá.
A befektetők egy része nem egyszerűen egy vállalatot vásárolna meg, hanem Elon Musk következő nagy vízióját:
- mesterséges intelligencia fejlesztések,
- űrbeli adatközpontok,
- Mars-kolonizáció,
- globális műholdas infrastruktúra.
A kérdés az, hogy ezekből mennyi válik valósággá, és milyen időtávon.
Nem csak egy rakétás cégről beszélünk
Sokan még mindig úgy gondolnak a SpaceX-re, mint egy űripari vállalatra. A valóságban a cég mögött ma három nagy üzletág áll:
- rakéta- és űrtechnológiai fejlesztések,
- Starlink műholdas internetszolgáltatás,
- az X és az xAI ökoszisztémája (egykor: Twitter).
Miközben a Starlink már jelentős bevételeket termel, a vállalat egészének értékelésében egyre nagyobb szerepet kapnak azok a jövőbeni projektek, amelyek még nem bizonyították hosszú távú nyereségességüket. Finoman fogalmazva.
A befektetők valójában Elon Muskra fogadnak
A SpaceX egyik sajátossága, hogy a vállalat irányítása rendkívül koncentrált. Elon Musk nemcsak a cég arca, hanem a stratégiai döntések első számú meghatározója is.
Ez egyszerre jelenthet:
Lehetőséget
- rendkívüli innovációs képesség,
- erős vízió,
- korábbi sikertörténetek akár legitimálhatják is.
Kockázatot
- személyfüggőség,
- korlátozott kontrollmechanizmusok,
- nehezen számszerűsíthető jövőbeli várakozások.
Sok befektető számára ezért a SpaceX-vásárlás valójában nem vállalatelemzés, hanem hit Elon Musk következő nagy projektjében. Ez a lelkesedés, és önmagában egy Musk-típusú vállalkozó ilyen mérvű sikere csak egy olyan országban fordulhat elő, ami megválaszt miniszterelnökéül egy elítélt bűnözőt.
Ha hisz egy befektető Muskban és a cégeiben, ha nem, a hullámot, amit kelt, akkor is meg lehet lovagolni, ha elvekben nem is értünk egyet vele. Ez mindenki előtt nyitott lehetőség.
Viszont ha valaki így dönt, nem mindegy, mikor lép.
Az IPO-k történelmileg ritkán jutalmazzák a türelmetlen befektetőket
A tőzsdei bevezetések körül rendszerint óriási médiafigyelem és optimizmus alakul ki. A statisztikák ugyanakkor azt mutatják, hogy az IPO-k jelentős része néhány évvel később kedvezőbb áron is megvásárolható lett volna.
Az elmúlt évek legismertebb IPO-i közül több esetben is megfigyelhető volt:
- erős első napi emelkedés,
- intenzív médiafelhajtás,
- majd jelentős árfolyamkorrekció a következő években.
Ez nem jelenti azt, hogy hosszú távon ne lehetne sikeres egy vállalat, csupán azt, hogy a tőzsdei bevezetés napja nem feltétlenül a legjobb beszállási pont.
Az is kap, aki nem kér
A SpaceX várható tőzsdei bevezetésének egyik legérdekesebb vonatkozása egy 2026-ban bevezetett Nasdaq-szabálymódosítás.
Korábban: a nagy részvényindexekbe való bekerüléshez általában jelentősebb közkézhányadra volt szükség, vagyis arra, hogy a részvények számottevő része a nyilvános befektetők kezében legyen.
Az új szabály szerint: egy frissen tőzsdére lépő vállalat akkor is bekerülhet a Nasdaq indexbe, ha a közkézhányada alacsony, amennyiben piaci értéke az index legnagyobb vállalatai közé emeli.
Ez azért fontos, mert a Nasdaqot követő ETF-eknek és indexalapoknak automatikusan meg kell vásárolniuk az indexbe bekerülő cégek részvényeit. Magyarán nemcsak azok válnak SpaceX-befektetővé, akik tudatosan megveszik a részvényt, hanem azok is, akik egyszerűen Nasdaq-alapú ETF-eket tartanak a portfóliójukban.
Sőt. A technológiai alapok, valamint nyugdíj- és befektetési alapok is automatikusan vásárolhatnak az új részvényből. Így sok befektető így akár anélkül is SpaceX-részvényessé válhat, hogy külön döntést hozna róla.
Mit érdemes ebből levonni?
A következő évek IPO-hulláma kétségkívül történelmi jelentőségű lehet. Ugyanakkor a legnagyobb befektetési sikerek gyakran nem a legnagyobb médiafigyelem mellett születnek.
Befektetőként érdemes feltenni magunknak néhány kérdést:
- Egy vállalat jelenlegi eredményeit vásároljuk meg, vagy a jövőbeli ígéreteit?
- Tudjuk számszerűsíteni a várakozásainkat?
- Mekkora szerepet játszanak a döntésben az érzelmek és a szimpátia?
- Valóban most a legjobb időpont a beszállásra?
A történelem azt mutatja, hogy a türelem sokszor értékesebb befektetési eszköz, mint a lelkesedés.
Ha szeretné jobban átlátni, hogy egy-egy nagy piaci sztori milyen lehetőségeket és kockázatokat rejt valójában, vegye fel velünk a kapcsolatot! Szakértőink egy díjmentes konzultáció során segítenek eligazodni a befektetési lehetőségek között.
Jogi nyilatkozat
A jelen blogbejegyzésben foglaltak nem minősülnek befektetési tanácsadásnak, befektetésre ösztönzésnek, ajánlattételre való felhívásnak vagy konkrét befektetési ajánlásnak. Az itt közölt információk kizárólag tájékoztató jellegűek és általános oktatási célt szolgálnak. A befektetési döntések meghozatala mindig egyéni felelősség, amelyhez javasoljuk szakértő tanácsadó igénybevételét. Az InwestMentors Hungary Kft. mint befektetési közvetítő, függő ügynök működik, és a közölt információkért vagy azok alapján hozott döntésekért felelősséget nem vállal.
