Meredeken emelkednek az amerikai részvényindexek, a technológiai szektor szárnyal, miközben egyre több szakértő kongatja a vészharangot: közeleg a következő nagy összeomlás. Vajon tényleg egy újabb lufi fúvódik fel a szemünk előtt? Hol húzódnak a valódi kockázatok, és mit tehet a befektető annak érdekében, hogy ne sodródjon veszélybe? Egyet biztos: nyugodjon le!
Fókuszban az amerikai részvénypiac: rekordok és kockázatok
Az amerikai tőzsde áll a figyelem középpontjában, amikor az összeomlás lehetőségét emlegetik. Áprilisban ugyan megcsúszott a piac, de azóta ismét emelkedik – sok részvény már most újra a történelmi csúcs közelében mozog.
A technológiai és mesterséges intelligencia-szektor hajtja leginkább a növekedést. Az Oracle például néhány nap leforgása alatt 43%-ot (!) emelkedett.
A helyzet viszont sokak számára a 90-es évek dotcom lufiját idézi. Ekkor hatalmas pénzek áramlottak olyan internetes cégekbe, amelyek közül csak kevés bizonyult hosszú távon sikeresnek, a többség gyorsan elbukott. A Bank of America és a Reuters elemzéseiben is egyre gyakrabban tűnik fel az „AI-buborék” kifejezés.
Ezért (is) figyelmeztet számos szakértő – köztük Sam Altman, a ChatGPT atyja – arra, hogy túlzott a jelenlegi piaci optimizmus, és óvakodnia kell a befektetőknek attól, hogy olyan cégekbe invesztáljanak, amelyeknél a megtérülés egyáltalán nem biztosított.
Bár a negatív hírek mindig erősebben hatnak, mint a pozitívak, a fentiek alapján a befektetőknek valóban érdemes megfontolniuk, vajon meddig tarthat az eufória, és hol rejtőznek a valódi kockázatok.
Milyen gazdasági adatok intenek óvatosságra?
A szakértők nem a puszta növekedéstől tartanak, hanem azokból a gazdasági adatokból indulnak ki, amelyek a jövőbeni kockázatokra utalhatnak.
Jelenleg elsősorban munkaerőpiaci aggodalmak okozzák a recessziós félelmet az USA-ban:
- A munkanélküliségi ráta 4,3%-ra nőtt, ami 2021 októbere óta a legmagasabb adat.
- A munkanélküli segélykérelmek száma augusztusban 263 ezer fővel emelkedett.
- Nincs olyan válsághelyzet (Covid, energiaválság), ami magyarázná az adatokat, ezért ez valóban aggasztó lehet.
- A kötvénypiac jelzései is óvatosságra intenek. A 10 éves amerikai államkötvények alapján a befektetők inflációs várakozása 2,3–2,4% körül alakul.
- Ha az infláció tartósan magas marad, a reálhozamok csökkenhetnek, ami ronthatja a növekedési kilátásokat.
Hogyan működnek valójában a buborékok?
Mármint a tőzsdén…
A buborékok vagy lufik jól felismerhető ciklikusság szerint zajlanak:
- Elmozdulás
- Gyors növekedés („bumm”)
- Eufória
- A tapasztalt befektetők kiszállnak
- Pánikeladás és kipukkanás
(6.) A tapasztalt befektetők újra visszavásárolják magukat a buliba
A történelem számos példát mutat hasonló forgatókönyvekre – elég Japánra gondolni, ahol több mint három évtizedbe telt, hogy az árfolyamok visszatérjenek a korábbi csúcsokra.
Barát is lehet a buborék
Fontos azonban árnyaltan látni a helyzetet: a buborékok nem csupán veszélyforrások, hanem a piaci fejlődés természetes részei.
Ha ma az S&P 500-at vizsgáljuk, jól látszik, hogy a teljes emelkedés döntő részét mindössze 7–10 technológiai óriás adja. Más szektorokban – egészségügy, biotechnológia, ingatlan, megújuló energia – ugyancsak voltak és lesznek „mini buborékok”, amelyek hozzájárulnak a hosszú távú eredményekhez.
Ha nem lennének buborékok, a hosszú távú eredmények sokkal szerényebbek lennének.
FOMOOOO
A befektetők számára a legnagyobb kihívás, hogy megtalálják az egyensúlyt: miként lehet részesülni a növekedésből, de elkerülni a túlzott kitettséget.
Nem ritka, hogy egy befektető inkább azzal elégedetlen, ha kimarad egy nagy emelkedésből, mintsem azzal, hogy később veszít az árfolyamesésen. Ez is mutatja, mennyire erős a „kimaradástól való félelem” (FOMO) a piacokon.
„Trend is your friend” – Hogyan készüljön egy befektető a buborékkockázatokra?
- Kitettség felmérése
o Első lépésként érdemes megvizsgálni, mennyire koncentrált a portfólió.
o Ha túl nagy arányban van jelen egy-egy szektor (például technológia), az komoly kockázatot jelenthet.
- Arányok kezelése, nem kizárás!
o Egy szárnyaló iparágat nem feltétlenül kell teljesen kizárni a portfólióból, mert nagyban hozzájárulhat a hozamhoz.
o A lényeg: mekkora súlyt képvisel az adott befektetés.
- Trendkövetés
o Buborékhelyzetben is fontos figyelembe venni a trendeket.
o A „trend a barátod” elv szerint nem célszerű szembemenni a piaci mozgással
- Diverzifikáció
o A kockázatok csökkentésére érdemes defenzívebb részvények felé nyitni (pl. egészségügy, közműcégek).
o A „value” részvények válságállóbbak lehetnek, mint a növekedési papírok, különösen magas inflációs környezetben.
o Az arany hosszú távon jól követi az inflációt. Különösen hasznos lehet volatilis időszakokban, amikor a piac bizonytalanabb.
FOMO helyett Om – Kinek kell igazából aggódni a buborékok miatt?
A buborékok és válságok a piac normális működésének részei – teljesen nem kerülhetők el. Kulcs tehát: az elfogadás. Törökülés, mélylevegő, ujjbegyek összeérintve és ommm.
A túlértékeltségről szóló hírek ezért elsősorban azokat érintik, akik rövid távon (pl. nyugdíj előtt, közelgő nagyobb kiadásoknál) fognak hozzányúlni a befektetéseikhez.
A hosszú távú befektetők (10–20+ év) számára természetes a buborékok és válságok váltakozása, nincs okuk pánikra, inkább nyugodtan, hátradőlve érdemes ezeket szemlélniük.
Ez persze egy pszichológiai kihívás. A legnagyobb nehézséget nem a piac, hanem a befektető reakciói okozzák: félelem, kapkodás, türelmetlenség.
Buborékok, szektorok és időtávok – bonyolultabbnak hangzik ez a mátrix, mint amilyen valójában
- Alapelvek: Diverzifikáció, megfelelő kockázatvállalás, a futamidő helyes megválasztása és türelem – ezek adják a hosszú távú befektetés gerincét.
- Szektorális különbségek: Miközben egyes iparágak (pl. technológia) szárnyalnak, más, sokáig mellőzött területek – mint Európa – is képesek felzárkózni, különösen kedvező gazdasági környezet (pl. olcsó hitelek, állami támogatások) mellett.
- Bizonytalanság elfogadása: A piac rövid távon gyakran irracionális, az értékeltségek elszakadhatnak a fundamentumoktól. Ez azonban lehetőséget is teremt az olcsó vásárlásra.
- Időtáv szerepe: A rövid távú piaci hangulat sokszor félrevezető. Hosszabb távon viszont a valós értékek érvényesülnek, ezért fontos a saját befektetési időtávunk összehangolása a piaci mozgásokkal.
Tanulság: A jövőt senki sem látja biztosan – ezért kell szétosztani a kockázatot, és megőrizni a türelmet, miközben számolunk azzal, hogy mindig lesznek felkapott és lesajnált szektorok, buborékok és lemaradók.
A piacok mindig ciklikusan működnek – a növekedést előbb-utóbb korrekció követi, de hosszú távon a tudatosan épített, diverzifikált portfóliók teljesítenek a legjobban.
Ha Ön is szeretné elkerülni a pánikdöntéseket, és hosszú távon stabil, kiszámítható stratégiát kialakítani,
érdemes szakértővel konzultálnia.
Segítünk megtalálni azt az egyensúlyt, amely egyszerre védi a vagyonát és nyitva hagyja a növekedés lehetőségét.
Jogi nyilatkozat
A jelen blogbejegyzésben foglaltak nem minősülnek befektetési tanácsadásnak, befektetésre ösztönzésnek, ajánlattételre való felhívásnak vagy konkrét befektetési ajánlásnak. Az itt közölt információk kizárólag tájékoztató jellegűek és általános oktatási célt szolgálnak. A befektetési döntések meghozatala mindig egyéni felelősség, amelyhez javasoljuk szakértő tanácsadó igénybevételét. Az InwestMentors Hungary Kft. mint befektetési közvetítő, függő ügynök működik, és a közölt információkért vagy azok alapján hozott döntésekért felelősséget nem vállal.
